中國(guó)信托業(yè)：市場(chǎng)前景看好 熱盼制度完善
來源：www.beiwo888.cn 時(shí)間：2004-10-13
100%的公司認(rèn)為，現(xiàn)行政策法律環(huán)境需要進(jìn)一步完善
100%的公司看好中國(guó)信托業(yè)發(fā)展前景
50%的公司認(rèn)為，信托最迫切的兩個(gè)配套措施是信托財(cái)產(chǎn)登記制度和信托產(chǎn)品流通體系
50%的公司最主要的利潤(rùn)來源不是信托業(yè)務(wù)
40%的公司非常迫切地要求開展異地信托業(yè)務(wù)
沒有一家公司選擇與券商合作銷售信托產(chǎn)品
本次調(diào)查采取抽樣方式，調(diào)查組于8月下旬向全國(guó)25家信托公司發(fā)放調(diào)查問卷，于9月30日之前共收回21份問卷。被訪公司占重新登記后信托公司總數(shù)的35.6%，這些公司既有來自上海、北京、天津等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)城市的，也包括江西、云南、湖南、新疆等中西部地區(qū)。
——關(guān)于市場(chǎng)建設(shè)：
期待完善市場(chǎng)環(huán)境
呼喚信托制度配套
希望行業(yè)協(xié)會(huì)盡快成立
80%的信托公司對(duì)一法兩規(guī)頒布實(shí)施后的國(guó)內(nèi)信托市場(chǎng)基本認(rèn)同，他們認(rèn)為一法兩規(guī)頒布實(shí)施后，信托市場(chǎng)環(huán)境較以前有了明顯改善。在一法兩規(guī)框架下開展業(yè)務(wù)，基本可達(dá)到有法可依、有據(jù)可循。
但同時(shí)有76%的信托公司對(duì)當(dāng)前國(guó)內(nèi)信托市場(chǎng)的環(huán)境評(píng)價(jià)為不太滿意，更有100%的信托公司認(rèn)為，現(xiàn)行政策法律環(huán)境需要進(jìn)一步完善。
超過70%的信托公司認(rèn)為，影響我國(guó)信托公司發(fā)展的主要因素是外部環(huán)境；在回答推動(dòng)我國(guó)信托業(yè)發(fā)展的主要因素時(shí)，有85%的信托公司選擇了法制和制度環(huán)境；70%以上的信托公司選擇目前信托業(yè)和信托市場(chǎng)建設(shè)方面最關(guān)注的問題是法律和制度建設(shè)，這充分表明了當(dāng)前國(guó)內(nèi)信托公司期待完善市場(chǎng)制度環(huán)境的迫切性。
調(diào)查顯示，信托公司呼喚盡快完善與信托法有關(guān)的配套制度。在回答當(dāng)前國(guó)內(nèi)信托市場(chǎng)最需要解決的三個(gè)問題時(shí)，選擇最多的是完善信托的相關(guān)配套制度、誠(chéng)信建設(shè)和信托公司內(nèi)控管理；其次為完善信托的相關(guān)配套制度、誠(chéng)信建設(shè)和加強(qiáng)信托知識(shí)宣傳，及完善信托的相關(guān)配套制度、信托公司內(nèi)控管理和產(chǎn)品創(chuàng)新。有的公司提出，應(yīng)有抓有放，分類監(jiān)管。信托業(yè)的定位，主要是指國(guó)家管理層如何從金融宏觀的角度體現(xiàn)出對(duì)信托的類似于對(duì)銀行、證券和保險(xiǎn)等其他金融機(jī)構(gòu)的支持。
50%以上的信托公司認(rèn)為信托相關(guān)配套制度中最緊迫的兩個(gè)制度是信托財(cái)產(chǎn)登記制度和信托產(chǎn)品流通體系；其次為信托稅收制度和信托產(chǎn)品流通體系。
調(diào)查中，絕大多數(shù)信托公司希望中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)盡快成立。他們希望中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)成立后首先開展的工作依次為：制定行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、加強(qiáng)行業(yè)自律、開展行業(yè)培訓(xùn)。此外，一些信托公司對(duì)中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)寄予殷切希望，他們表示，希望信托業(yè)協(xié)會(huì)與監(jiān)管部門協(xié)調(diào)，反映信托業(yè)界的聲音；反映行業(yè)面臨的問題和困難；為信托業(yè)界進(jìn)行政策呼吁，營(yíng)造信托業(yè)持續(xù)、快速發(fā)展的環(huán)境。
調(diào)查還顯示，超過半數(shù)的信托公司認(rèn)為，目前在信托業(yè)和信托市場(chǎng)建設(shè)方面最擔(dān)心的是信任危機(jī)和過度監(jiān)管。
——關(guān)于信托公司建設(shè)：
逾60%公司完成股份制改造60%公司已建立風(fēng)控體系
50%公司利潤(rùn)靠自營(yíng)
在信托公司建設(shè)方面，超過60%接受調(diào)查的信托公司進(jìn)行了股份制改造，30%以上的信托公司已實(shí)施了增資擴(kuò)股；超過40%的信托公司正在計(jì)劃實(shí)施增資擴(kuò)股；有20%左右的信托公司尚未有打算。
調(diào)查顯示，60%的信托公司目前已建立了量化的風(fēng)險(xiǎn)控制制度體系；30%的信托公司正在建立或部分投入運(yùn)行，尚未建立量化風(fēng)險(xiǎn)控制體系的信托公司只在少數(shù)。80%的信托公司能對(duì)具體項(xiàng)目制訂特別的風(fēng)險(xiǎn)管理辦法，并做到事先、事中和事后全程風(fēng)險(xiǎn)控制，14%的信托公司正在完善中。
重新登記以來，50%的信托公司最主要的利潤(rùn)來源是自營(yíng)業(yè)務(wù)，25%的信托公司的最主要的利潤(rùn)來源是信托業(yè)務(wù)。另外，有的信托公司去年主要利潤(rùn)來源是自營(yíng)業(yè)務(wù)，今年信托業(yè)務(wù)利潤(rùn)占比已超過50%。與此同時(shí)，自重新登記以來，大部分信托公司信托業(yè)務(wù)利潤(rùn)的主要來源是手續(xù)費(fèi)，其次為業(yè)績(jī)報(bào)酬。調(diào)查還顯示，80%以上的信托公司表示，信托公司應(yīng)該加強(qiáng)信息披露，但也有少數(shù)信托公司認(rèn)為加強(qiáng)信息披露對(duì)信托公司不太適合。
——關(guān)于信托產(chǎn)品銷售和開發(fā)：
信托產(chǎn)品數(shù)量金額差異大
資金信托主要用于實(shí)業(yè)投資
基礎(chǔ)設(shè)施是信托投向重點(diǎn)行業(yè)
看好資產(chǎn)證券化和財(cái)產(chǎn)信托
在接受調(diào)查的21家信托公司中，13家公司在今年前8個(gè)月發(fā)行信托產(chǎn)品105只，平均每家發(fā)行8只，11家公司共募集資金118.17億元，平均每家募集10.74億元(有些公司未提供詳細(xì)數(shù)據(jù))。
調(diào)查數(shù)據(jù)也顯示，各信托公司所發(fā)行產(chǎn)品的數(shù)量和金額差異較大，發(fā)行數(shù)量最多的可達(dá)30只，而少的僅兩三只，金額也是從2億到40億元不等。從單個(gè)信托產(chǎn)品的規(guī)?？矗罡叩囊粋€(gè)項(xiàng)目就融資十幾億元，最低的僅3000萬元。
據(jù)分析，除了項(xiàng)目本身的行業(yè)歸屬及對(duì)資金需求的不同，造成各信托產(chǎn)品差異巨大之外，信托公司大股東背景、公司實(shí)力、所在地域等也是決定產(chǎn)品數(shù)量和金額的重要因素。如經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的信托公司發(fā)行產(chǎn)品和金額明顯高于中西部地區(qū)；只承接集團(tuán)內(nèi)部業(yè)務(wù)的信托公司產(chǎn)品數(shù)量要少于股東單位多、運(yùn)作市場(chǎng)化程度高的公司。
有2/3的公司目前最主要的信托業(yè)務(wù)是資金信托。根據(jù)公司本身對(duì)不同市場(chǎng)的熟悉程度和資金管理能力，結(jié)合市場(chǎng)需求，各信托公司選擇不同領(lǐng)域作為資金信托的主要運(yùn)用方向。超過半數(shù)的公司資金主要運(yùn)用于實(shí)業(yè)投資，25%的公司主要用于資本市場(chǎng)，15%的公司主要用于貨幣市場(chǎng)。而實(shí)業(yè)投資中的資金主要投向是基礎(chǔ)設(shè)施及房地產(chǎn)項(xiàng)目。
個(gè)人仍然是目前信托產(chǎn)品的主要銷售對(duì)象，有55%的公司肯定了這點(diǎn)。同時(shí)40%的公司認(rèn)為，將5萬元定為向個(gè)人投資者銷售信托產(chǎn)品的最低門檻較為合適；有35%的公司表示，該底線還可以放寬至5萬元以下。
關(guān)于信托產(chǎn)品銷售和開發(fā)的未來打算方面，55%的公司選擇基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)作為信托產(chǎn)品投向的重點(diǎn)行業(yè)，20%的公司選擇房地產(chǎn)，10%選擇電力，其次是環(huán)保、科技、旅游等行業(yè)。除了熱門的基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域?qū)⒗^續(xù)在信托產(chǎn)品中獨(dú)占鰲頭之外，對(duì)于屢屢預(yù)警的房地產(chǎn)領(lǐng)域，信托公司并未發(fā)出很強(qiáng)的退出信號(hào)，70%的公司表示近期內(nèi)在房地產(chǎn)信托產(chǎn)品開發(fā)方面不會(huì)明顯減少。
從信托品種來看，貸款信托仍是未來信托公司主推的信托產(chǎn)品，其次是信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓信托、綜合信托、證券投資信托、法人股信托等。
從信托產(chǎn)品的主要銷售渠道來看，公司自行銷售和委托銀行銷售方式平分秋色，各占40%，其余20%的公司兩種方式并用，沒有信托公司選擇與券商合作銷售。
在信托產(chǎn)品開發(fā)方面，資產(chǎn)證券化信托和財(cái)產(chǎn)信托被許多公司視為最具有發(fā)展?jié)摿Φ念I(lǐng)域。
——關(guān)于信托業(yè)目前困境和發(fā)展前景：
55%公司認(rèn)為公募條件已具備
40%的公司迫切要求異地經(jīng)營(yíng)
100%的公司看好信托業(yè)前景
對(duì)于目前信托公司經(jīng)營(yíng)困難、虧損面大的基本情況，有80%以上的公司認(rèn)為，其最根本的原因是信托公司缺乏核心盈利模式。其他主要原因依其被選中的頻率依次是：信托產(chǎn)品的私募性質(zhì)、業(yè)務(wù)駕馭能力低、缺乏理財(cái)專家、管理混亂。
大部分信托公司期待信托產(chǎn)品發(fā)行能突破私募方式，有55%的公司認(rèn)為，實(shí)行公募的條件已經(jīng)具備。但是，也有相同比例的公司表示，在現(xiàn)有市場(chǎng)環(huán)境和風(fēng)險(xiǎn)觀念的條件下，信托產(chǎn)品實(shí)行公募并不是使信托公司徹底走出困境的治本之路。
異地經(jīng)營(yíng)一直是信托公司的一塊心病，許多公司都在嘗試通過另辟蹊徑開拓此項(xiàng)業(yè)務(wù)。有40%的公司非常迫切地要求開展異地信托業(yè)務(wù)，另有55%的公司也已在考慮中，不考慮異地經(jīng)營(yíng)的公司為0家?？梢?，信托公司對(duì)此項(xiàng)業(yè)務(wù)的推出期望甚高。
對(duì)于異地銷售信托產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)防范問題，大部分公司認(rèn)為應(yīng)主要由公司嚴(yán)格內(nèi)部控制，其次由當(dāng)?shù)乇O(jiān)管部門加強(qiáng)監(jiān)管，此外也有公司提到，應(yīng)由異地監(jiān)管部門與當(dāng)?shù)乇O(jiān)管部門協(xié)同加強(qiáng)監(jiān)管。
今年以來，個(gè)別信托公司出了一些問題，給信托業(yè)帶來了不良影響，這是否會(huì)在業(yè)內(nèi)形成悲觀情緒，進(jìn)而對(duì)信托行業(yè)的存在價(jià)值產(chǎn)生懷疑呢?本次調(diào)查排除了這種擔(dān)憂，100%的被訪者對(duì)信托業(yè)發(fā)展前景看好。
60%的公司對(duì)中國(guó)信托業(yè)的未來很有信心。他們認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)發(fā)展和信托制度的優(yōu)越性，推動(dòng)了社會(huì)對(duì)信托的需求，這將為信托業(yè)的崛起提供良好的機(jī)遇。
40%的公司認(rèn)為，中國(guó)信托業(yè)的發(fā)展還存在變數(shù)。政府對(duì)信托作為一種金融工具在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的定位、相關(guān)法律及配套制度能否盡快頒布實(shí)施、監(jiān)管部門對(duì)信托業(yè)的支持程度、社會(huì)公眾對(duì)信托方式和信托產(chǎn)品特點(diǎn)的認(rèn)知等因素，都將影響中國(guó)信托業(yè)發(fā)展進(jìn)程。
綜合被訪者的看法和建議，中國(guó)信托業(yè)要大發(fā)展，必須加強(qiáng)自身建設(shè)，提升核心競(jìng)爭(zhēng)力，包括完善公司治理結(jié)構(gòu)、建立有效的風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)、形成專業(yè)水平高的管理團(tuán)隊(duì)、提高業(yè)務(wù)創(chuàng)新和產(chǎn)品開發(fā)能力等。同時(shí)，各級(jí)政府應(yīng)更加重視信托業(yè)的金融功能，在政策上給予更多的支持；監(jiān)管機(jī)構(gòu)在加強(qiáng)監(jiān)管的同時(shí)，還應(yīng)做好對(duì)信托業(yè)的指導(dǎo)與服務(wù)。
(xintuo摘自上海證券報(bào))